Meninjau Potensi Pelaburan dalam Bajet 2025: Tumpuan Sektor Utama

Menjelang Bajet 2025 pada 18 Oktober, Kementerian Kewangan telah mengeluarkan kenyataan pra-bajet dan beberapa kementerian kerajaan turut mengemukakan cadangan. JP Morgan menonjolkan tiga perkara utama yang perlu diberi perhatian oleh pelabur mengenai bajet yang akan datang:

1. Bajet 2025 dijangka kekal berhemat, dengan projek pembangunan melibatkan penyertaan sektor swasta. Institusi menjangkakan projek infrastruktur utama akan melihat peningkatan penglibatan daripada sektor swasta.
2. Langkah pengukuhan fiskal termasuk kenaikan gaji, rasionalisasi subsidi, dan pengembangan asas cukai, berkemungkinan melalui pengenalan semula Cukai Barang dan Perkhidmatan (GST), rasionalisasi subsidi bahan api RON95, serta pelarasan dalam perbelanjaan pembangunan.
3. JP Morgan percaya bahawa sektor teknologi dan hartanah menawarkan peluang yang paling besar, sementara sektor pengguna mungkin menghadapi cabaran jangka pendek.

Pelabur turut memantau rapat sektor dan syarikat mana yang akan terkesan oleh Bajet 2025.

Sektor Pembinaan

Dalam kenyataan pra-Bajetnya, Kementerian Kewangan menegaskan komitmennya untuk mencapai defisit fiskal sekurang-kurangnya 3% dalam jangka masa sederhana, dengan dasar fiskal terus menyokong pertumbuhan yang diterajui sektor swasta. 

Siling perbelanjaan pembangunan (DE) kerajaan telah dinaikkan kepada RM415 bilion, memudahkan perbelanjaan infrastruktur melalui perkongsian awam-swasta. 

Kenyataan pra-Bajet juga menekankan bahawa Syarikat Pelaburan Berkaitan Kerajaan (GLIC) dan Syarikat Berkaitan Kerajaan (GLC) akan melabur tambahan RM440 bilion dalam pasaran modal domestik sepanjang lima tahun akan datang, dengan komitmen untuk pelaburan langsung domestik (DDI) sebanyak RM120 bilion. 

Positif Potensi: JP Morgan menyatakan bahawa garis masa pelaksanaan yang lebih jelas untuk projek infrastruktur utama seperti LRT Pulau Pinang dan Johor serta MRT3 akan memberikan lebih kepastian untuk pelaksanaan projek, memberi impak positif terhadap sentimen pasaran. Selain itu, RHB mengekalkan penilaian OVERWEIGHT, memetik kos bahan yang terkawal dan bekalan buruh yang mencukupi.

Sektor Hartanah

Kementerian Perumahan telah mencadangkan sokongan deposit sehingga RM30,000 untuk pembeli rumah kali pertama dan memperkenalkan dasar bagi mengurangkan risiko projek hartanah terbengkalai. 

Mah Sing mencadangkan supaya Kempen Pemilikan Rumah (HOC) diperkenalkan semula, termasuk pengecualian duti setem dan diskaun untuk pembeli kali pertama. 

Positif Potensi: RHB kekal optimis terhadap sektor hartanah, mengharapkan kerajaan tidak melaksanakan sebarang langkah pengetatan, terutama kerana pasaran baru sahaja mula pulih daripada kesan pandemik. JP Morgan juga menunjukkan bahawa langkah-langkah yang bertujuan mengurangkan kos awal bagi pembeli rumah kali pertama boleh menjadi pemangkin positif bagi jualan hartanah domestik. Di samping itu, dasar Malaysia My Second Home (MM2H) yang disemak semula bertujuan untuk menarik lebih ramai pemohon asing dan menggalakkan pembelian hartanah. 

Negatif Potensi: JP Morgan turut mencatatkan bahawa hartanah mewah mungkin tertakluk kepada Cukai Barangan Bernilai Tinggi. Pengenalan cukai ini boleh menjejaskan jualan barangan mewah di pusat beli-belah seperti KLCC, Pavilion, dan The Gardens Mall.

Sektor Teknologi

Kerajaan telah menggariskan matlamat untuk menubuhkan 10 syarikat reka bentuk litar bersepadu (IC) dan pembungkusan canggih di Malaysia, dengan pendapatan antara RM1 bilion hingga RM4.7 bilion.

Perdana Menteri juga merangka pelan untuk meningkatkan kemahiran 60,000 jurutera di bawah Strategi Sains Nasional (NSS). 

Positif Potensi: Fokus kerajaan terhadap mempromosikan pelaburan bernilai tinggi, bersama kemungkinan peningkatan pembiayaan untuk strategi semikonduktor kebangsaan, boleh mendorong inovasi dan pembangunan perniagaan dalam sektor teknologi. Mengekalkan insentif cukai seperti status perintis dan elaun modal akan terus menggalakkan inovasi dan pelaburan dalam kalangan syarikat teknologi. 

Negatif Potensi: Pelaksanaan cukai minimum global 15% ke atas syarikat multinasional mungkin mengurangkan daya tarikan Malaysia sebagai destinasi pelaburan langsung asing (FDI).

Sektor Tenaga Boleh Diperbaharui

Kerajaan berkemungkinan akan meningkatkan sokongan pembiayaan untuk pembangunan tenaga boleh diperbaharui dan memperkukuh infrastruktur grid bagi memudahkan Skim Pembekalan Tenaga Boleh Diperbaharui (CRESS) syarikat.

Salah satu aspek penting Bajet 2025 mungkin adalah lanjutan rebat tunai di bawah program Net Energy Metering (NEM) bagi menggalakkan penggunaan tenaga solar dalam kalangan pemilik rumah, terutamanya dalam kumpulan pendapatan B40 melalui pinjaman faedah rendah dan subsidi. 

RHB mengekalkan penarafan OVERWEIGHT untuk sektor tenaga, dengan menyatakan bahawa kerajaan dijangka akan terus memberi keutamaan kepada inisiatif tenaga hijau selaras dengan Peta Jalan Peralihan Tenaga Kebangsaan (NETR).

Sektor Pengguna

Perdana Menteri menyatakan bahawa Bajet 2025 akan memberi tumpuan kepada menangani dan mengurangkan kos sara hidup. 

Kementerian Kewangan, dalam kenyataan pra-Bajetnya, menyatakan bahawa asas cukai akan diperluaskan. 

Selain itu, Perdana Menteri berharap sektor swasta akan menyemak semula pelan gaji untuk menawarkan pampasan yang lebih munasabah. 

RHB menjangkakan bahawa bajet yang akan datang akan menyediakan bantuan tunai kepada kumpulan berpendapatan rendah, bonus untuk penjawat awam, dan subsidi yang berterusan untuk kumpulan pendapatan B40. JP Morgan mencatatkan bahawa potensi pemotongan subsidi dan peningkatan cukai mungkin menekan perbelanjaan pengguna pada awalnya. Namun, langkah penampan seperti kenaikan gaji untuk penjawat awam dan pengagihan semula penjimatan fiskal kepada kumpulan yang terdedah boleh meningkatkan prestasi barangan keperluan berbanding barangan bukan keperluan.